Корпоративное слияние и поглощение — реферат

Решение:
ЧПС = - Рпрем
CFt – денежные поступления в период t
ICj – инвестиции в период j (применяется в том случае, если инвестиции осуществляются в течение нескольких периодов).
Рпрем - дополнительные затраты к стоимости компании выплачиваемые за приобретение контроля (премия).
Рпрем = 350 * 7 * 0,35 = 857,5 долл
CFt = (30 – 20) * 300 = 3 000 долл
IC = 350 * 7 = 2450 долл
ЧПС = 3 000 / (1 + 0,15)1 + 3 000 / (1 + 0,15)2 + 3 000 * (1 + 0,15)3 + 3 000 / (1 + 0,15)4 – 2 450 – 857,5 = 8 564,94 – 2450 – 857,5 = 5 257,43 долл

Задача 2
Известны следующие данные о компаниях, участвующих в слиянии:
Фирма А Фирма В
Количество акций в обращении 600 1410
Прибыль на акцию 12 21
Р/Е (цена/прибыль на акцию) 36 48
Премия к рыночной цене составляет 45 процентов.
Выкуп осуществляется через обмен акций.
Определите: 1) коэффициент обмена 2) прибыль на акцию новой фирмы.
Решение:
Прибыль фирмы А = 600 * 12 = 7 200
Прибыль фирмы В = 1410 * 21 = 29 610
Коэффициент обмена определяется
Коб = РА / РВС где
РВС - согласованная цена покупки акций фирмы В
РА - цена акции фирмы А
РВС = прибыль на акцию * Р/Е = 21 * 48 = 1008
РА = 36 * 12 = 432
Коб = (432 * 1,45) / 1008 = 0,621 – коэффициент обмена акций компании А с учетом премии к рыночной цене на акции обмена компании В
Количество акций новой компании = 1410 + 600 * 0,621 = 1783 акций
Прибыль на акцию новой фирмы
= (7 200 + 29 610) / 1783 = 20,65


Комментарии: