Выбор модели маржинального анализа хозяйственной деятельности фирмы — реферат

Чем выше значение данного коэффициента, тем боль¬ше займов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может при¬вести к банкротству предприятия. Высокий уровень коэффициента от¬ражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.
Коэффициент финансовой зависимости в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов существенно ухудшает положение предприятия в слу¬чае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате про¬центов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоян¬ных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях фирма не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализа¬ции. Высокий коэффициент финансовой зависимости может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении предприятием вопроса о выборе источников финансирования.
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собст¬венных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяю¬щей достаточно свободно маневрировать этими средствами:

(1.5)
где – коэффициент маневренности;
– чистый оборотный капитал, тыс. руб.;
– величина собственного капитала, тыс. руб.
Коэффициент инвестирования отражает достаточность собственных средств предприятия для финансирования инвестиций в основные фонды:

(1.6)
где – коэффициент инвестирования;
– величина собственного капитала, тыс. руб.;
– размер основных средств предприятия, тыс. руб.
Ликвидность.
Ликвидность активов означает возможность трансформации активов в деньги без существенных рыночных потерь. Чем меньше срок трансформации актива в деньги, тем меньше потери фирмы.
Ликвидность фирмы – это способность фирмы выполнить свои обязательства перед кредиторами.
Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными из них являются следующие: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент общей ликвидности (коэффициент покрытия).
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

(1.7)
где – коэффициент абсолютной ликвидности;
– величина денежных средств фирмы, тыс. руб.;
– капитал ценных бумаг (краткосрочные финансовые вложения), тыс. руб.;
– размер текущих (краткосрочных) обязательств, тыс. руб.
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как частное от деления суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на краткосрочные обязательства. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2-0,3.
Расчет коэффициента срочной ликвидности проводится по следующей формуле:

(1.8)
где – коэффициент срочной ликвидности;
– величина денежных средств фирмы, тыс. руб.;
– капитал ценных бумаг (краткосрочные финансовые вложения), тыс. руб.;
– размер дебиторской задолженности, тыс. руб.;
– размер текущих (краткосрочных) обязательств, тыс. руб.
Коэффициент срочной ликвидности – отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам. В России его оптимальное значение определено на уровне 0,7-0,8.
Коэффициент общей ликвидности (коэффициент покрытия) рассчитывается по следующей формуле:

(1.9)

где – коэффициент общей ликвидности;
– величина оборотных активов, тыс. руб.;
– размер текущих (краткосрочных) обязательств, тыс. руб.
Коэффициент общей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым стандартам, считается, что значение этого коэффициента должно находиться в пределах от единицы до двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе организация окажется под угрозой банкротства. В то же время превышение оборотными средствами кратных обязательств более, чем в два раза, также считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональной структуре капитала.
Оборачиваемость капитала (деловая активность).
Анализ деловой активности производится при помощи расчета соответствующих коэффициентов, которые позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния организации, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала организации.
Для анализа оборачиваемости любого вида капитала рассчитываются два показателя:
 число оборотов капитала за рассматриваемый период ( ):

(1.10)
где – выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов, тыс. руб.;
– среднегодовая величина капитала, тыс. руб.
 продолжительность одного оборота капитала в днях ( ):

(1.11)
где – количество дней в анализируемом периоде, дн.
– число оборотов капитала за рассматриваемый период.
Наиболее часто используются следующие показатели оборачиваемости.
Коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент общей оборачивае¬мости капитала) – отноше¬ние выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса:

(1.12)
где – коэффициент оборачиваемости активов фирмы;
– выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов, тыс. руб.;
– валюта баланса, тыс. руб.
Данный показатель характеризует эффективность использования организацией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде дохода, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств отражает скорость оборота материальных и де¬нежных ресурсов предприятия за анализируемый период, или сколько рублей оборота (выручки) приходится на каждый рубль данного вида активов:

(1.13)
где – коэффициент оборачиваемости оборотных средств;
– выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов, тыс. руб.;
– величина оборотных активов, тыс. руб.
Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) характеризует объем продукции с одного рубля основных фондов, и рассчитывается по формуле:

(1.14)
где – коэффициент оборачиваемости основных средств;
– выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов, тыс. руб.;
– размер основных средств предприятия, тыс. руб.
Низкое значение коэффициента оборачиваемости основных средств (фондоотдачи) свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации продукции, либо о слишком высоком уровне вложений в основные фонды.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как частное от деления объема реализо¬ванной продукции на среднегодовую стоимость собственного капитала:

(1.15)
где – коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
– выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов, тыс. руб.;
– величина собственного капитала, тыс. руб.
Данный показатель характеризует различные аспекты деятельности предприятия: с финансовой точки зрения он отражает скорость оборота вложенного капи¬тала; с экономической – активность использования денежных средств, которыми рискуют вкладчики.

Комментарии: